НовостиМониторинг рынка

Имущественный снос

Поделитесь с друзьями ВКонтакте Twitter Facebook Одноклассники
ФСФР дисконтировала пенсионным фондам капитал
 
Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) столкнулись с радикальным изменением правил игры. Требования к оценке имущества для обеспечения их уставной деятельности (ИОУД) — аналогу собственного капитала — будут существенно ужесточены. Новая методика оценки, разработанная Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР), предполагает двукратное дисконтирование значительной части имущества, в том числе крупнейших фондов, которое до сих пор учитывалось без всяких ограничений. После вступления в силу новых правил размер ИОУД в таких фондах может значительно сократиться или вовсе упасть ниже установленного минимума.
 
Об ужесточении требований ФСФР к НПФ говорится в проекте приказа, устанавливающего порядок расчета оценки ИОУД, являющегося аналогом собственного капитала для НПФ. Документ опубликован на сайте ФСФР. До сих пор никаких формальных юридических требований к ИОУД не было, что ставило НПФ в привилегированное положение по сравнению с банками, брокерами, управляющими компаниями и другими участниками финансового рынка, требования к капиталу которых жестко регламентированы. В прошлом году в интервью "Ъ" только назначенный тогда главой ФСФР Дмитрий Панкин говорил, что его "беспокоит ситуация" с составом ИОУД, куда нередко входят неликвидные активы, оценка которых явно завышена. В опубликованном ФСФР документе для ее приближения к реальности установлены поправочные коэффициенты (см. справку). 
 
Участники рынка подтверждают обоснованность пересчета ИОУД. По словам председателя совета НПФ "Европейский пенсионный фонд" Евгения Якушева, зачастую оценка ИОУД не просто завышена, но и сформирована с использованием различных схем. "Оставаясь в правовом вакууме, НПФ включали в состав ИОУД практически любые активы, причем оценивали их по балансовой стоимости,— отмечает господин Якушев.— Были случаи, когда учредители фонда получали кредит в банке, вносили эти деньги в состав ИОУД, а затем фонд отдавал эти средства обратно". В результате получалось, что живых денег там нет, резюмирует он. 
 
Представители НПФ указывают, что новые правила приведут к пересчету ИОУД значительного числа фондов, в том числе крупнейших. Известно, например, что в составе ИОУД НПФ "Газфонд" есть акции "Газпрома", в НПФ "Сургутнефтегаз" — акции одноименной нефтяной компании (обе эти бумаги не входят в котировальный список А1 и по новым правилам должны будут переоцениваться с коэффициентом 0,6), а НПФ "Благосостояние" активно инвестирует как средства пенсионных резервов, так и ИОУД в активы, связанные с железнодорожным транспортом, то есть фактически аффилированные с учредителем НПФ в лице РЖД (такие активы по новым правилам переоцениваются с коэффициентом 0,5). Впрочем, для крупных фондов перерасчет оценки ИОУД не будет критичным, поскольку на сегодняшний день значение этого показателя в разы превышает минимально допустимую оценку в 50 млн руб. Например, ИОУД "Газфонда" составляет 34,6 млрд руб., НПФ "Сургутнефтегаз" — 13,3 млрд руб., "Благосостояния" — 3,4 млрд руб. 
 
У нас, например, средства ИОУД размещены в Сбербанке. При этом сложно представить, что с этими деньгами что-то случится из-за аффилированности
 
— Галина Морозова, президент НПФ Сбербанка
 
Гораздо более чувствительны к нововведениям будут небольшие НПФ. Многие из них могут оказаться на грани закрытия, и, чтобы этого не произошло, учредителям придется срочно вносить в состав капитала дополнительное имущество либо денежные средства. По данным на 1 октября 2011 года, на рынке работало 58 НПФ с ИОУД от 50 млн до 60 млн руб. По мнению господина Якушева, в зоне риска окажутся фонды, чья оценка ИОУД составляет менее 100 млн руб. Таких — 84 фонда. "Риски действительно есть, и они высокие. Мы уже начали переговоры с учредителями о пополнении ИОУД",— говорит руководитель фонда, в котором этот показатель составляет около 80 млн руб. 
 
Впрочем, несмотря на поддержку инициативы установить единые правила формирования капитала с остальными профучастниками, представители даже крупных НПФ считают, что у проекта приказа ФСФР есть существенные недостатки. "Конечно, появление порядка расчета ИОУД рынок ждал давно, поскольку без правил игры работать некомфортно,— говорит президент НПФ Сбербанка Галина Морозова.— Но у нас, например, средства ИОУД размещены в Сбербанке. При этом сложно представить, что с этими деньгами что-то случится из-за аффилированности". Не очень понятно, почему должен применяться этот коэффициент, если средства размещены в банках, рейтинг которых инвестиционный или близкий к нему, соглашается исполнительный директор НПФ "Благосостояние" Юрий Новожилов. Также он считает, что не обоснован запрет на вхождение в капитал ЗАО. 
 
Участники рынка уже в ближайшее время планируют направить в ФСФР свои предложения по корректировке отдельных положений приказа. Вчера они обсуждались на профильном комитете Национальной ассоциации пенсионных фондов (НАПФ). Председатель комитета, президент Оборонно-промышленного НПФ Ольга Лапина рассказала "Ъ", что в ближайшие дни от имени НАПФ в ФСФР будут направлены поправки к проекту приказа. "Мы хотели бы приблизить коэффициенты, предлагаемые нам, к тем, что уже установлены для остальных профучастников. Например, не очень понятно, почему для остальных все вложения в бумаги, входящие в любой котировальный список, оцениваются с коэффициентом 1, а в случае с НПФ такой коэффициент установлен только для списка А1",— говорит госпожа Лапина. Среди других пунктов, которые вызвали возражения комитета, стали понижательные коэффициенты для размещения депозитов в аффилированных банках и запрет на вложения в акции ЗАО. 
 
В ФСФР заявили, что все поступившие предложения участников рынка по корректировке проекта приказа будут рассмотрены. "В настоящее время предлагается распространить действие этого приказа только на соискателей лицензии. В дальнейшем мы планируем распространить требования на все НПФ",— уточнили в ФСФР.
Комментарии к новости:
Оставьте ваш комментарий
Для того, чтобы оставить комментарий, необходимо авторизоваться, если вы зарегистрированный пользователь, или зарегистрироваться, если нет.