НовостиМониторинг рынка

Инфраструктурные накопления

Поделитесь с друзьями ВКонтакте Twitter Facebook Одноклассники
ВЭБ пристроил 25 млрд руб. пенсионных денег на 30 лет
 
Прошедшее размещение инфраструктурных облигаций рекордного срока обращения стало, по сути, корпоративным событием для РЖД, привлекшим 25 млрд руб. на 30 лет, и ВЭБа, разместившего соответствующий объем пенсионных накоплений. На вторичном облигационном рынке эта сделка никак не отразится, уверены эксперты.
 
Вчера ВЭБ, выполняющий функции государственной управляющей компании средствами пенсионных накоплений "молчунов", приобрел на эти средства выпуск 30-летних инфраструктурных облигаций РЖД объемом 25 млрд руб. Ранее в ВЭБе уже сообщали, что выкуп инфраструктурных облигаций входит в планы госкомпании по инвестированию средств пенсионных накоплений в первом полугодии (см. "Ъ" от 6 мая). В целом в этом году ВЭБ сможет приобрести до 100% выпусков облигаций РЖД (объемом до 100 млрд руб.), ФСК ЕЭС такого же объема, АИЖК, "Оборонпрома" и "Роснано" — на общую сумму свыше 240 млрд руб. 
 
Размещение облигаций со сроком до погашения 30 лет является рекордом российского рынка долгового капитала среди корпоративных займов, отмечается в материалах ВЭБа. Первый и последний заем такой длины был размещен в 2006 году Минфином. "Сейчас на рынке находится выпуск ОФЗ общим объемом 117 млрд руб. со сроком погашения в 2036 году",— поясняет начальник отдела анализа долговых рынков ФГ БКС Леонид Игнатьев. 
 
Прошедшее размещение интересно прежде всего РЖД, привлекшей длинные деньги, и ВЭБу, разместившему накопления "молчунов". "Выпуск инфраструктурных облигаций ОАО РЖД — это новый механизм финансирования долгосрочных проектов, которые невозможно реализовать за счет традиционных рыночных заемных средств",— заявил вчера старший вице-президент РЖД Вадим Михайлов. "Доходность привязана к инфляции, что позволит обеспечить сохранность накоплений граждан",— подчеркивает директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. Ставка первого купона облигаций РЖД, установленная по результатам бук-билдинга, составила 8,2% годовых, последующие купоны зависят от индекса потребительских цен и будут рассчитываться как уровень инфляции за год плюс 1% годовых. 
 
По словам участников пенсионного рынка, именно направление пенсионных денег на развитие инфраструктуры и было условием сохранения накопительной части пенсии. Правительство давно обсуждало необходимость "расширения возможностей по инвестированию" средств пенсионных накоплений, подразумевая под этим приобретение инфраструктурных облигаций. Впрочем, в фондах не вполне однозначно оценивают инвестиции в инфраструктуру. "В целом это позитивный инструмент,— подчеркивает президент НПФ "ЛУКОЙЛ-Гарант" Сергей Эрлик.— Но уровень доходности должен быть повыше: инфляция плюс, как минимум, 3%". 
 
Для вторичного облигационного рынка прошедшее размещение не будет иметь большого значения, считают участники рынка. "Подобного рода облигации не имеют рыночного позиционирования, это закрытый инструмент",— говорит господин Игнатьев. "В принципе инфляционно-привязанные облигации — это интересно, однако инфляция плюс 1% — недостаточно высокая ставка для выпуска сроком погашения через 30 лет",— уверен начальник управления торговли на долговом рынке брокерской компании "Регион" Александр Никонов. По его мнению, рынку вряд ли будет интересен инструмент с подобным уровнем доходности. "Инфраструктурные облигации не имеют заметной ликвидности на вторичных торгах, это инструмент именно для размещения средств пенсионных накоплений",— соглашается аналитик Райффайзенбанка по рынку облигаций Денис Порывай. 
 
Мария Ъ-Яковлева
 
Комментарии к новости:
06.06.2013 19:54:17
"Молчунам" стоит задуматься. Не лучше ли им перевести свою накопительную часть пенсии в НПФ с болеее высокой доходностью.
Зачем излишне рисковать ? Народная мудрость говорит о том, что нельзя класть все яйца в одну корзину. Если формирование базовой и страховой части пенсии в любом случае остается в государственном пенсионном фонде, то зачем еще там оставлять и накопительную часть пенсии? Надежность обеспечения пенсионного будущего гражданина становится в этом случае более уязвимым.

. Назначение накопительной части пенсии- подстраховать будущих пенсионеров в связи с уменьшением количества работающих по отношению к числу пенсионеров, от возможных ошибок будущуго руководства страны. Накопительная часть пенсии- это фактически аналог дополнительной (своей) пенсии, которые в других странах граждане копят за свой счет в НПФ (пенсионных кассах, страховых компаниях и тд.), но не в государственном пенсионном фонде. Даже наоборот. В ряде государств, даже государственные пенсионных накопления работают в негосударственных пенсиооных фондах, потому что они являются более эффективными инвесторами, чем государственные пенсионные структуры. Как они распоряжаются - видно по информации изложенной в этой статье
Доходность ряда НПФ выше, чем ГУК "ВЭБ". С 2005 года по 2012 год включительно, накопленная доходность ГУК ВЭБ составила 70%. А накопленная инфляция за это время 105%. Проще на конкретном примере. Например, в начале 2005 у "молчуна" было 10 тыс рублей накопительной части пенсии. К началу 2013 года они превратились в 17 тыс. рублей, но покупательская способность их уменьшилась до 6,5 тыс.рублей в сравнении с началом 2005 года. И это, несмотря на то, что в 2005, 2009, 2012 годах доходность ГУК "ВЭБ" превысила инфляцию.

. С 2010 года, накопительную часть пенсии "молчунов" перевели в так называемый "расширенный портфель".Перевели всех, кто не написал заявление о том, чтобы оставить его накопительную часть пенсии в консервативном портфеле. Степень риска инвестирования по расширенному портфелю фактически сопоставима с рисками НПФ, а по мнению некоторых специалистов стала даже выше, чем у негосударственных фондов. Риск выше, а доходность, как мы видим в данном случае с ОАО "РЖД", обещают только на один процент больше, чем инфляция.

. С 2010 года, НПФ запрещено размещать отрицательную доходность на счетах клиентов, а государственный пенсионный фонд имеет на это право (в 2008 году деньги "молчунов " уменьшились на -0,46% ).

Необходимо вступать в программу софинасирования накопительной части пенсии, так как аналогов подобной программы помощи своим гражданам в формировании накопительной части пенсии в мире нет. Так вот. Для тех, кто перевел накопительную часть пенсии в НПФ, и участвует в программе софинансирования- положен налоговый вычет в размере 13%. Это увеличивает доходность денег гражданина, вложенных в программу софинасирования, еще на 29,88% за первый год участия в программе. Для тех, кто оставил накопительную часть пенсиии в государственном пенсионном фонде налоговый вычет не положен.

С 2014 года, по поручению Президента РФ, Правительство РФ разрабатывает законопроект, обеспечивающий сохранность пенсионных средств в государственном пенсионном фонде.

. В настоящее время, предприятия реального сектора экономики страны очень остро нуждаются в длинных деньгах (инвестициях). Самыми лучшими источниками длинных денег являются НПФ и страховые компании. В государствах с наиболее высокой конкуретноспособностью, значительная доля предприятий реального сектора находятся в собственности НПФ и страховых компаний. Через них, часть населения этих стран является коллективными собственниками.
У нас многие предприятия находятся в собственности олигархов, которые в кризисное время, ради своих личных интересов, уводят капиталы из России за границу. Если гражданин трогательно печется о деньгах и собственности олигархов, хочет, чтобы реальный сектор экономики продолжал отставать от передовых страна из-за дефицита длинных инвестиций, то тогда переводить свою накопительную часть пенсии в НПФ не надо. Пусть ею распоряжаются чиновники ради своего блага (они то найдут пути и схемы получения вознограждения за размещение средств "молчунов")
Вывод. Перевод накопительной части в НПФ выгоден и государству, и гражданину.

Вот Вам информация и о накопленной доходности НПФ за последние три года.
Учитывать лучше всего доходность последних лет, так как некоторые НПФ, показавшие высокую доходность в первые годы работы с накопительной частью пенсии (2005,2006), в дальнейшем снизили свою доходность. Следует учесть и то, как НПФ работают во время кризиса. . Сравнивайте. Думайте. Выбирайте.

Накопленная доходность НПФ за 2010-2012 годы, которая начислена на счета клиентов.
НПФ «Образование и наука» - 35,48 %.
НПФ «Доверие» (Нижний Новгород) – 29,21%.
НПФ Торгово-промышленный – 28,96%,

НПФ «Нефтегарант»- 26,08% ,
НПФ «Первый Русский ПФ%- 25,94%,
НПФ «Образование» (Екатеринбург)-24,93%.
НПФ «Санкт-Петербург»-24,65%,

ГУК «ВЭБ» консервативный портфель- 24,25%
НПФ «ОПФ»- 24,13%,

ГУК «ВЭБ» ( расширенный портфель)- 23,95%,
НПФ «РГС» (Росгостраха)- 23,94%,
НПФ «Сибирский Сберфонд»- 23,82%,
НПФ «ТНК-Владимир» - 23,16%,

Накопленная инфляция- 23% (22,995%),
Оставьте ваш комментарий
Для того, чтобы оставить комментарий, необходимо авторизоваться, если вы зарегистрированный пользователь, или зарегистрироваться, если нет.