Статьи

Как устроен НПФ? На примере НПФ «Норильский никель»

Поделитесь с друзьями ВКонтакте Twitter Facebook Одноклассники

Мы не доверяем всему, чего не понимаем – закон жизни. А уж то, что для нас дорого и значимо, мы тем более стараемся не связывать с непонятным. «Зачем рисковать? А вдруг что случится?» - подсказывает естественная осторожность. Однако эта самая осторожность зачастую оказывает нам медвежью услугу. Не нужно забывать, что есть и другой путь: разобраться в непонятном, и тогда оно из чего-то сомнительного вполне может обернуться чем-то полезным и привлекательным

Вот так в России и с негосударственными пенсионными фондами. НПФ уже давно и активно действуют в нашей стране, причем в большинстве случаев с выгодой для тех, кто им доверился. Однако не секрет, что большинство трудящихся россиян остаются приверженцами государственного Пенсионного фонда, а на предложения вступить в тот или иной НПФ смущенно отнекиваются и пожимают плечами. SBEREX.RU уже писал о гораздо большей доходности негосударственных пенсионных фондов по сравнению с Пенсионным фондом России. Сегодня мы попытаемся зайти с другой стороны и подробно объяснить, что такое НПФ и «с чем его едят». Иначе говоря – как работает негосударственный пенсионный фонд, почему зарабатывает больше государственного и что гарантирует своим клиентам. А в качестве примера возьмем один из крупнейших российских фондов – НПФ «Норильский никель».
 
Как это работает?
 
НПФ «Норильский никель» был основан в 1993 г. и является одним из старейших в России. В состав учредителей фонда вошли ОАО «Кольская горно-металлургическая компания», ОАО «Норильско-Таймырская энергетическая компания», ОАО «Норильский горно-металлургический комбинат» и др. Впрочем, современное название фонд приобрел только в 2006 г. (ранее он назывался НПФ «Интеррос - Достоинство»).
Сегодня фонд активно работает с гражданами по программам обязательного пенсионного страхования (ОПС), негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) и государственного софинансирования пенсии. Напомним о различиях этих программ.
 
Обязательное пенсионное страхование – это та самая «обычная» пенсионная программа, которая распространяется на всех трудящихся. Как известно, часть автоматически взимаемых с нас пенсионных взносов (страховая) используется государством для выплаты нынешних пенсий, а часть (накопительная) аккумулируется в виде пенсионных накоплений. Именно эти средства мы имеем право переводить в ведение НПФ. Между прочим, начиная с 2007 г. НПФ «Норильский никель» прочно закрепился в первой десятке российских НПФ по количеству граждан, застрахованных фондом в рамках обязательного пенсионного страхования (ОПС). В прошлом году этот показатель в НПФ «Норильский никель» достиг миллиона человек.
 
В «довесок» к ОПС существует программа государственного софинансирования пенсии: каждый желающий может совершать дополнительные пенсионные взносы, дабы увеличить свою будущую пенсию (подробнее об этой программе читайте в статье «Пенсию - увеличиваем, затраты - уменьшаем»).
И наконец, есть негосударственное пенсионное обеспечение (НПО) – отдельная, «вторая» пенсия, накапливаемая на основе регулярных добровольных взносов. Эта программа также постепенно набирает популярность. Так, с НПФ «Норильский никель» договор по программе НПО заключило уже около 100 тыс. человек. А более 16000 клиентов фонда уже сейчас регулярно получают негосударственную пенсию.
 
Но как фонд распоряжается вверенными ему средствами? Руководство НПФ и прежде всего его верхушка – Совет фонда и Президент фонда регулярно утверждают текущую инвестиционную стратегию, выбирают для сотрудничества управляющие компании (УК) и распределяют между ними средства. А те за определенное вознаграждение занимаются оборотом этих средств.
 
«Согласно российскому законодательству НПФ не имеют права самостоятельно инвестировать пенсионные средства, - пояснили нам в пресс-службе НПФ «Норильский никель» - Но мы постоянно мониторим результаты работы управляющих компаний, проводим анализ трендов и макроэкономических индикаторов. Доверенные Фонду пенсионные средства граждан вкладываются исключительно в инструменты, разрешенные законодательством.
В законодательстве четко определено, в какие именно ценные бумаги НПФ может инвестировать пенсионные накопления, а именно, в акции первого котировального списка, наиболее надежные, так называемые «голубые фишки». Поэтому фонд просто не может работать с сомнительными финансовыми инструментами или вкладывать все средства в акции какой-то одной компании. Пенсионные средства инвестируются в такие инструменты как:
 
государственные ценные бумаги РФ и субъектов РФ
 
облигации прочих российских эмитентов
 
акции российских эмитентов, созданных в форме ОАО
 
паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов
 
ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством РФ об ипотечных ценных бумагах
 
денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях
 
депозиты в валюте РФ и в иностранной валюте в кредитных организациях
 
иностранную валюту на счетах в кредитных организациях
 
ценные бумаги международных финансовых организаций, допущенных к размещению и публичному обращению в РФ».
 
Каковы риски?
 
Стоит отметить, что НПФ «Норильский никель» стремится к диверсификации своего инвестиционного портфеля и на данный момент сотрудничает с 12 управляющими компаниями: «Тройка Диалог», «УралСиб», «Альфа – Капитал», «Партнер», «Лидер», «ВТБ Капитал Управление активами», «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс», «Объединенная финансовая группа ИНВЕСТ», «КапиталЪ Управление активами», «Созидание», «Альянс РОСНО Управление активами» и «РЕГИОН Эссет Менеджмент». SBEREX.RU проанализировал этот список. Ниже в таблице приведены данные о доходности сотрудничающих с фондом компаний, опубликованные ими самими (взята средняя годовая доходность за все время работы УК с негосударственными пенсионными фондами). Также приводятся рейтинги надежности этих компаний от ведущих аналитических органов – Национального рейтингового агентства и рейтингового агентства Эксперт.
 
Управляющая компания Средняя годовая доходность*, % Рейтинг надежности от НРА Рейтинг надежности от Эксперт РА
«УралСиб» 8,86 ААА А++
«Тройка Диалог» 9,44 Не участвует А++
«РЕГИОН Эссет Менеджмент» 7,36 АА А+
«Альянс РОСНО Управление активами» 5,5 ААА А++
«ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» 6,27 ААА А++
«Лидер» 8,4 ААА А++
«Альфа – Капитал» 4,62 ААА А++
«ВТБ Капитал Управление активами» 8,85 ААА А++
«ОФГ ИНВЕСТ» 8,18 ААА не участвует
«КапиталЪ Управление активами» н/д Не участвует А++
*средняя доходность за 2004-2011 по расчетам pensiamarket.ru
Примечания: Обозначения рейтинга от НРА: ААА – максимальный, АА – очень высокий.
Обозначения рейтинга от Эксперт РА: А++ - наивысший, А+ - очень высокий.
Источники данных: pensiamarket.ru, npf.investfunds.ru
 
Еще две УК – «Партнер» и «Созидание» - не раскрывают информацию о своей доходности, но получили неплохие рейтинги надежности от известных рейтинговых агентств. В частности, агентство AK&M в прошлом году повысило рейтинг УК «Партнер» до уровня «А» («высокий») со стабильными перспективами.
 
Фонд в свою очередь гарантирует клиентам сохранение их пенсионных активов. Конечно, к таким гарантиям его, как и другие НПФ, обязует государство. Однако, НПФ «Норильский никель» имеет весомые подтверждения этих гарантий. Его собственный капитал за 2011 г. увеличился вдвое и превысил 41 млрд. руб. А размер имущества по обеспечению уставной деятельности (ИОУД – непосредственная «подушка» на случай убытков) составляет почти полмиллиарда. Это значит, что при форс-мажорных обстоятельствах НПФ «Норильский никель» вполне сможет возместить клиентам убытки. Такая ситуация, кстати, уже имела место в 2008 г., когда основной партнер фонда – УК «Росбанка» принесла ему убытки, но, используя собственный капитал, НПФ сохранил пенсионные средства клиентов в прежнем размере. За годы деятельности фонд вполне доказал свою надежность, что отразилось и в аналитических оценках. НРА в рейтинге надежности НПФ присвоило ему уровень АА (ступень «очень высокая надежность» - второй уровень). SBEREX.RU в свое время также анализировал надежность российских НПФ (смотрите обзор «НПФ НПФу рознь: размышления о пенсии»), и НПФ «Норильский никель» вошел по этому показателю в пятерку лидеров

Насколько это выгодно?
 
Ну и наконец самый волнующий вопрос: какой же доход приносит своим клиентам НПФ? На приведенной внизу диаграмме указана доходность пенсионных накоплений в НПФ «Норильский никель» по годам, начиная с 2006 г. , когда фонд стал работать по программе ОПС. Официальных данных за 2011 г. пока не предоставлено, но согласно отдельным заявлениям руководства это будет «небольшой плюс».
 
Среднегодовая доходность фонда по пенсионным накоплениям составляет 9,36%, и итоги 2011 г. вряд ли существенно изменят этот показатель. Девять с небольшим процентов – это немного, спору нет. Но ведь среднегодовая доходность Пенсионного фонда России составляет всего 6,6%. А показатель НПФ – следствие его инвестиционной стратегии. Пресс-служба фонда подчеркивает: «НПФ «Норильский никель» придерживается консервативной стратегии инвестирования пенсионных средств. Совместно с управляющими компаниями фонд постоянно мониторит возможные финансовые продукты, которые смогут генерировать постоянный денежный поток». Именно поэтому при инвестировании (осуществляемом посредством УК) в акции (высокодоходный, но в то же время рискованный актив) вкладывается, как правило, не более 20% средств НПФ «Норильский никель», предпочтение отдается более ликвидным и устойчивым финансовым инструментам. Но это вовсе не значит, что фонд «сидит» только на низкодоходных активах, просто он выбирает «золотую середину» между надежностью и доходностью. Например, в 2011 г. УК «Партнер» и УК «Созидание» произведено вложение в московскую офисную недвижимость – высокодоходный и в то же время надежный актив. Подобная стратегия обеспечивает пусть и не грандиозный, но зато верный прирост пенсионных накоплений клиентов фонда.
 
В общем, не так страшен НПФ, как кажется вначале, а если приглядеться, даже весьма привлекателен. И не забывайте, что выбор распоряжаться своей будущей пенсией всегда остается за вами.
 
22.05.2012 Сберекс
Комментарии к новости:
Оставьте ваш комментарий
Для того, чтобы оставить комментарий, необходимо авторизоваться, если вы зарегистрированный пользователь, или зарегистрироваться, если нет.